{"id":7873,"date":"2025-03-19T13:18:41","date_gmt":"2025-03-19T16:18:41","guid":{"rendered":"https:\/\/forumdigitalnews.com.ar\/?p=7873"},"modified":"2025-08-13T15:32:16","modified_gmt":"2025-08-13T18:32:16","slug":"el-riesgo-pais-esta-en-787-puntos-hay-que-preocuparse-o-es-una-sobrerreaccion-del-mercado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/forumdigitalnews.com.ar\/?p=7873","title":{"rendered":"El riesgo pa\u00eds est\u00e1 en 787 puntos: \u00bfHay que preocuparse o es una sobrerreacci\u00f3n del mercado?"},"content":{"rendered":"\n

Este mi\u00e9rcoles 19 de marzo el riesgo pa\u00eds se ubica en 787 puntos b\u00e1sicos<\/strong>\u00a0y\u00a0supera holgadamente los\u00a0561 pb que supo tocar el 7 de enero pasado<\/a><\/strong>. La\u00a0falta de concreci\u00f3n del acuerdo con el Fondo Monetario<\/a>\u00a0que enfrenta horas decisivas viene generando una volatilidad palpable en la ca\u00edda del precio de los bonos de deuda locales, lo que suele leerse como la contracara de este indicador\u00a0que releva el JPMorgan Chase (JPM)<\/a>\u00a0al\u00a0medir\u00a0el\u00a0riesgo percibido por los inversionistas al invertir en los bonos\u00a0emitidos por la Argentina.<\/p>\n\n\n\n

Estos movimientos\u00a0no le quitan el sue\u00f1o a algunos\u00a0analista<\/strong>s como a la economista\u00a0Natalia Motyl<\/strong>.\u00a0\u00abPor ahora no hay que preocuparse.\u00a0Es la incertidumbre propia generada por el acuerdo con el FMI\u00a0<\/strong>sumado a un\u00a0contexto internacional adverso\u00a0<\/a>para pa\u00edses emergentes como\u00a0la Argentina\u00bb, se\u00f1al\u00f3<\/p>\n\n\n\n

Seg\u00fan su mirada\u00a0\u00abEn la medida en que lleguen d\u00f3lares frescos desde el organismo internacional se va a corregir est\u00e1 sobrerreacciones<\/strong>\u00a0en los mercados\u00bb, dijo a PERFIL y agreg\u00f3 que\u00a0\u00abUn colch\u00f3n de US$20.000 millones como se est\u00e1 previendo aportar\u00eda m\u00e1s que calma en los pr\u00f3ximos d\u00eda<\/strong>s. As\u00ed que toda esta volatilidad se va a disipar y nuevamente caer\u00e1 el Riesgo Pa\u00eds, subir\u00e1n acciones y bajar\u00e1n los d\u00f3lares\u00bb, proyect\u00f3 la docente universitaria de la\u00a0USAL\u00a0<\/em>y\u00a0UCEMA.<\/em><\/p>\n\n\n\n

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El que ve la situaci\u00f3n bien distinta es el economista Pablo Tigani, quien se\u00f1al\u00f3 categ\u00f3rico a PERFIL \u00abHay que preocuparse. Es el riesgo pa\u00eds de cuando se fue (Luis) Caputo en 2018\u00bb, <\/strong>asegur\u00f3.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El director de Fundaci\u00f3n Esperanza<\/em> y profesor de Posgrado en UBA argument\u00f3 en un art\u00edculo reciente que \u00abLa credibilidad de la pol\u00edtica econ\u00f3mica con los mismos funcionarios de anta\u00f1o, vuelve a estar en jaque<\/strong>. En 2018, la apuesta oficial era que un acuerdo con el FMI restaurar\u00eda la confianza del mercado. Hoy, los protagonistas insisten en que la situaci\u00f3n es diferente-y es cierto, solo en el aspecto fiscal<\/strong>-, pero los n\u00fameros de expansi\u00f3n monetaria y muchos de los hechos cuentan otra historia. Misma relaci\u00f3n de deuda\/PBI, apreciaci\u00f3n cambiaria, d\u00e9ficit de la cuenta corriente<\/strong>, y otras cuestiones, que no cambian el nivel de riesgo pais -que es el mismo que en 2018-<\/strong>, la ca\u00edda de la imagen del gobierno y, la desconfianza de los mercados\u00bb, advirti\u00f3 el economista<\/p>\n\n\n\n

Los movimientos del Riesgo Pa\u00eds durante la presidencia de Javier Milei<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Cuando asumi\u00f3 Milei la presidencia, all\u00e1 por diciembre de 2023, el riesgo pa\u00eds se situaba en 1935 pb y toc\u00f3 los 2102 el 9 de enero de 2024 cuando se ejecutiva la fuerte devaluaci\u00f3n con la que el Gobierno comenz\u00f3 a aplicar su pol\u00edtica monetaria. A partir de esa fecha, y el indicador fue comenzando un ritmo de descenso que no terminaba de cristalizar en tanto la pata pol\u00edtica de la Ley Bases que impulsaba el gobierno no lograba cristalizar.<\/p>\n\n\n\n

Reci\u00e9n para octubre de 2024 el gobierno logr\u00f3 quebrar la barrera de los 1000 pb del Riesgo Pa\u00eds y lleg\u00f3 al nivel mas bajo del a\u00f1o con 627 pb antes de termina diciembre. De todos modos, el menor nivel del indicador se registr\u00f3 el 6 de enero del a\u00f1o en curso con 561 puntos, a medida que la Argentina cumpl\u00eda con el pago de deuda soberana y adelantaba su nuevo cr\u00e9dito con el FMI.<\/p>\n\n\n\n

Pero, estas \u00faltimas semanas el riesgo pa\u00eds volvi\u00f3 a subir y sigue posicionando a la Argentina entre los pa\u00edses que detentan los mayores riesgos detr\u00e1s de Venezuela y Ecuador. <\/strong>En la punta opuesta <\/strong>aparece Uruguay con menos de 100 pb.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Argentina, pudo lograr a lo largo del 2024 una interesante compresi\u00f3n del \u00edndice; y si bien en la actualidad se encuentra en <\/strong>730 puntos vio mejores marcas a comienzos del a\u00f1o, que para remontarse a datos similares habr\u00eda que remontarse al menos 5 a\u00f1os.<\/p>\n\n\n\n

Al asumir Javier Milei la presidencia de la Naci\u00f3n el riesgo pa\u00eds se encontraba en 1.923 puntos, y alcanz\u00f3 su pico en la actual gesti\u00f3n el 9 de enero de 2024 con 2.102 puntos, para luego bajar hasta 1.200 puntos en abril de 2024. Sin embargo, posteriormente volvi\u00f3 a subir y en julio super\u00f3 los 1.600 puntos b\u00e1sicos.<\/p>\n\n\n\n

Finalmente, tras la implementaci\u00f3n del blanqueo de capitales y el aumento de los bonos argentinos, el riesgo pa\u00eds volvi\u00f3 a retroceder y perfor\u00f3 los 600 puntos, ubic\u00e1ndose en 569 el 6 de enero de 2025<\/strong><\/p>\n\n\n\n

\u00abEl Riesgo Pa\u00eds en 454 puntos es un error t\u00e9cnico a partir del pago de t\u00edtulos que se realizar\u00e1 el jueves\u00bb, <\/strong>seg\u00fan se\u00f1alaron asesores del Ministerio de Econom\u00eda cuando se conoci\u00f3 la noticia que difundi\u00f3 la Agencia Reuters.  <\/em>\u201cEsto no es as\u00ed, evidentemente hay un error en el \u00edndice y muestra un descalce en el precio por el pago de cupones y amortizaci\u00f3n de los bonos<\/strong>. Paciencia, \u00a1con el orden macro ya vamos a llegar a esos niveles!\u201d, se\u00f1al\u00f3 Felipe N\u00fa\u00f1ez, <\/strong>asesor del ministro Luis Caputo.<\/p>\n\n\n\n

Otro de los hechos que tuvo impacto en<\/strong> la confianza de los inversores fue el esc\u00e1ndalo con la cripo Libra, cuando el riesgo pa\u00eds sub\u00eda a niveles de 730 puntos. <\/strong>De all\u00ed en adelante, la mayor parte de la incetidumbre se asienta en la falta de informaci\u00f3n sobre el acuerdo con el FMI, entre la que se destaca el monto del acuerdo, que el mismo Luis Caputo asegur\u00f3, no est\u00e1 definido todav\u00eda.<\/a><\/p>\n\n\n\n

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Perfil<\/figcaption><\/figure>\n

A comienzos del a\u00f1o se dio incluso un dato curioso en tanto <\/strong>el JP Morgan inform\u00f3 el 7 de enero que el riesgo pa\u00eds hab\u00eda retrocedido hasta los 454 puntos b\u00e1sicos, el valor m\u00e1s bajo desde mayo de 2018<\/a>, sin embargo luego salieron a desmentirlo. <\/p>\n\n\n\n