{"id":7893,"date":"2025-03-27T10:29:36","date_gmt":"2025-03-27T13:29:36","guid":{"rendered":"https:\/\/forumdigitalnews.com.ar\/?p=7893"},"modified":"2025-08-13T15:31:56","modified_gmt":"2025-08-13T18:31:56","slug":"el-mensaje-del-gobierno-a-los-que-pronostican-devaluacion-ofrece-titulos-atados-al-dolar-en-la-proxima-licitacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/forumdigitalnews.com.ar\/?p=7893","title":{"rendered":"El mensaje del gobierno a los que pronostican devaluaci\u00f3n: ofrece t\u00edtulos atados al d\u00f3lar en la pr\u00f3xima licitaci\u00f3n"},"content":{"rendered":"\n

La\u00a0Secretar\u00eda de Finanzas de la Rep\u00fablica Argentina<\/a>\u00a0anunci\u00f3 que en la licitaci\u00f3n de ma\u00f1ana jueves 27 de marzo ofrecer\u00e1\u00a0siete instrumentos, algunos de los cuales llamaron la atenci\u00f3n de algunos analistas, sobre todo en el contexto de advertencias sobre el tipo de cambio y la posibilidad de una\u00a0devaluaci\u00f3n<\/a>.<\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Entre los denominados en pesos, aparecen tres letras capitalizables (<\/strong>LECAP) con vencimiento a 1, 2 y 4 meses, y dos bonos ajustados por inflaci\u00f3n <\/strong>(BONCER) a octubre de 2025 y marzo de 2027. Entre las novedades, aparece la licitaci\u00f3n de dos instrumentos denominados y vinculados al d\u00f3lar estadounidense con vencimiento a junio 2025 y enero de 2026 <\/strong>que hay quienes lo leen como un claro mensaje hacia los que pronostican una devaluaci\u00f3n tras la firma del nuevo acuerdo con el FMI<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Mientras el mercado espera la licitaci\u00f3n de ma\u00f1ana, suben los bonos en d\u00f3lares y los ADR’s en Wall Street<\/a><\/p>\n\n\n\n

Para el economista Leo Anzalone,<\/strong> director del CEPEC, la decisi\u00f3n del gobierno<\/strong> de emitir dos bonos d\u00f3lar linked <\/strong>con vencimientos en junio de 2025 y enero de 2026 env\u00eda dos mensajes claros al mercado: \u00abP<\/strong>or un lado reconoce que puede haber algo de demanda de este tipo de instrumentos debido al aumento de las presiones cambiarias<\/strong>, pero, al mismo tiempo, intenta dar una se\u00f1al sobre que no se va a devaluar<\/strong>, porque si estuviera en los planes del gobierno una devaluaci\u00f3n no dar\u00eda estos bonos dollar linked\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

En tanto, desde Cohen Aliados Financieros<\/strong> tambi\u00e9n se\u00f1alaron que \u00ablo llamativo de esta licitaci\u00f3n es la reapertura del dollar-linked<\/em> a junio<\/strong> de este a\u00f1o, ofrecida en medio de una marcada demanda de cobertura observada en las \u00faltimas semanas\u00bb.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Explicaron que \u00abser\u00e1 clave monitorear las tasas que convalidar\u00e1 el Tesoro en esta instancia<\/strong>, dado que vencen $9,2 billones \u2013un monto elevado en comparaci\u00f3n con meses anteriores\u2013, sumado a la volatilidad cambiaria y la presi\u00f3n al alza en las tasas que se vio en las \u00faltimas semanas\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

En el an\u00e1lisis de la consultora, \u00absi bien luce como una licitaci\u00f3n desafiante, el Tesoro cuenta con $6,1 billones depositados en la cuenta del BCRA, lo que podr\u00eda cubrir hasta un 66,4% de las obligaciones de este mes si la licitaci\u00f3n no resultara exitosa\u00bb<\/strong>, argumentaron.<\/p>\n\n\n\n

FMI: cu\u00e1ntos d\u00f3lares necesita Caputo para llegar en pie a las elecciones<\/a><\/p>\n\n\n\n

En tanto, desde F2 Soluciones, Andres Reschini adhiri\u00f3 a la idea de que l<\/strong>os instrumentos atados al d\u00f3lar pueden ser tomados como una se\u00f1al de que el gobierno no tiene intenciones de devaluar lo mismo que los CER. Aunque hizo algunas salvedades.<\/p>\n\n\n\n

\u00abPor otro lado, la curva de pesos que pas\u00f3 de estar invertida a tener pendiente positiva clara al menos en el tramo con vencimientos hasta principios de 2026, el futuro de mercados pagando prima por riesgo de tipo de cambio en abril y los break evens de inflaci\u00f3n subiendo, hacen pensar que el riesgo de conseguir un importante porcentaje de roll over puede ser alto<\/strong>\u00a0y\u00a0no le deja demasiadas chances al ministerio de econom\u00eda como para no ofrecer este men\u00fa\u00bb.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Paralelamente Reschini sum\u00f3 en su informe que \u00abA esto le debemos sumar que en las licitaciones anteriores la duration <\/em>en promedio fue corta y la gran mayor\u00eda fue a buscar vencimientos anteriores a octubre<\/strong>\u00ab, dijo.<\/p>\n\n\n\n

C\u00f3mo interpretar lo que haga ma\u00f1ana el mercado tras la licitaci\u00f3n<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

Para dar una explicaci\u00f3n m\u00e1s llana, el Lic Gast\u00f3n Lentini <\/strong>aport\u00f3 algo de luz para \u00ableer\u00bb los posibles escenarios tras la licitaci\u00f3n. \u00abSi el mercado toma, compra o licita esos t\u00edtulos, <\/strong>es decir, si hay demanda por esos t\u00edtulos, significa que el mercado est\u00e1 esperando una devaluaci\u00f3n en los pr\u00f3ximos d\u00edas <\/strong>y los compra para cubrirse\u00bb, explic\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

Y agreg\u00f3: \u00abTenemos dos plazos, uno cortito y un poquito m\u00e1s largo. En caso de que no haya demanda por esos t\u00edtulos, significa que el mercado no espera devaluaci\u00f3n, lo que<\/strong> deber\u00eda llevar un poco de calma porque la expectativa de suba del d\u00f3lar oficial es equivalente a la demanda que tenga el mercado por esos t\u00edtulos<\/strong>.\u00bb, se\u00f1al\u00f3 el analista de mercados financieros.<\/p>\n\n\n\n

Algunos datos importantes del mercado<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

En la rueda del martes 25, tras el feriado del Dia de la Memoria<\/strong>, el Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina vendi\u00f3 u$s 109 MM<\/strong> en el Mercado \u00danico Libre de Cambios (MULC<\/strong>), acumulando un saldo positivo de u$s 24.104 MM desde el 10 de diciembre de 2023.<\/strong> En marzo, el BCRA acumula un saldo negativo de u$s 689 MM.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Alerta reservas: el BCRA cedi\u00f3 m\u00e1s del 70% de los d\u00f3lares que compr\u00f3 y crece la sangr\u00eda de divisas<\/a><\/p>\n\n\n\n

Por su parte, las reservas internacionales del Banco Central finalizaron el d\u00eda en u$s 26.441 MM, lo que representa una ca\u00edda de u$s 184 MM en comparaci\u00f3n al viernes.<\/p>\n\n\n\n

El riesgo pa\u00eds finaliz\u00f3 el d\u00eda en 761 puntos b\u00e1sicos, lo que representa una ca\u00edda de -1.0% en comparaci\u00f3n al viernes.<\/p>\n\n\n\n

lr\/ff<\/p>\n\n\n\n

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Perfil<\/figcaption><\/figure>\n