{"id":8160,"date":"2025-06-24T07:53:22","date_gmt":"2025-06-24T10:53:22","guid":{"rendered":"https:\/\/forumdigitalnews.com.ar\/?p=8160"},"modified":"2025-08-13T15:27:29","modified_gmt":"2025-08-13T18:27:29","slug":"el-gobierno-busca-esconder-ante-el-fmi-el-incumplimiento-de-reservas-detras-de-la-crisis-de-medio-oriente","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/forumdigitalnews.com.ar\/?p=8160","title":{"rendered":"El Gobierno busca esconder ante el FMI el incumplimiento de reservas detr\u00e1s de la crisis de Medio Oriente"},"content":{"rendered":"\n

El Gobierno se enfrentar\u00e1 esta semana el\u00a0<\/strong>primer test del programa con el Fondo Monetario Internacional (FMI)<\/strong><\/a>\u00a0con dificultades para cumplir la meta de acumulaci\u00f3n de reservas. Con el tiempo extra que le otorg\u00f3 el organismo, tiene la posibilidad de pedir un\u00a0waiver\u00a0<\/em>(exenci\u00f3n), con el efecto secundario de un impacto negativo en los mercados. Pero, con la\u00a0guerra en\u00a0Medio Oriente<\/a><\/strong>\u00a0en el centro de la escena mundial, la administraci\u00f3n libertaria buscar\u00e1 pasar desapercibida.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Una misi\u00f3n t\u00e9cnica del Fondo arribar\u00e1 a Buenos Aires hoy para participar de una serie de reuniones presenciales, tanto en el Ministerio de Econom\u00eda como en el Banco Central. Ser\u00e1 liderada por Bikas Joshi, <\/strong>un economista nepal\u00ed que desde hace varios meses lidera las negociaciones con Argentina <\/strong>y estuvo presente en las conversaciones en Washington y de forma virtual, seg\u00fan se\u00f1al\u00f3 el \u00faltimo staff report<\/em>. Los encuentros ocurrir\u00e1n a puertas cerradas y bajo el celo total del Palacio de Hacienda, que busca que no trasciendan detalles del intercambio con los funcionarios de la entidad.<\/strong>\"Expand  Continuar leyendo<\/p>\n\n\n\n

Con las metas de cuentas p\u00fablicas y asistencia al Tesoro cumplidas, los representantes del Fondo medir\u00e1n el esfuerzo en la acumulaci\u00f3n de USD 4.500 millones <\/strong>requerida luego de que el organismo extendiera 10 d\u00edas la fecha de las revisiones, con el objetivo pol\u00edtico de darle aire al equipo econ\u00f3mico que lidera Luis Caputo <\/strong>para que lograra juntar las divisas. En ese tiempo, el Central evit\u00f3 comprar moneda estadounidense en el mercado libre de cambios para quitarle presi\u00f3n al tipo de cambio y ayudarlo a que tienda al piso de la banda. En vez de eso, busc\u00f3 financiamiento v\u00eda deuda externa<\/strong>: ampli\u00f3 la operaci\u00f3n de repo con bancos internacionales por USD 2.000 millones, elimin\u00f3 la restricci\u00f3n de permanencia para los inversores extranjeros y el Tesoro coloc\u00f3 USD 1.500 millones a trav\u00e9s de la licitaci\u00f3n de Bonte 2030.<\/p>\n\n\n\n

El Gobierno desestima la meta de reservas<\/h2>\n\n\n\n

Aun as\u00ed, el Gobierno no alcanzar\u00e1 el objetivo pactado por el Fondo y deber\u00eda pedir un waiver <\/em>para que, dos semanas despu\u00e9s, el Board del organismo apruebe la revisi\u00f3n y gire los USD 2.000 millones que prev\u00e9 el programa<\/strong>. A fines de mayo, el secretario de Finanzas, Pablo Quirno,<\/strong> desestim\u00f3 la relevancia del objetivo impuesto por la entidad. \u201cEl programa tiene una integralidad much\u00edsimo mayor que la acumulaci\u00f3n de reservas\u201d, afirm\u00f3 y consider\u00f3 que esta meta es un \u201cindicador m\u00e1s<\/strong> dentro del programa\u201d. Tambi\u00e9n asegur\u00f3 que hay \u201cotras fuentes de financiamiento\u201d m\u00e1s all\u00e1 de la adquisici\u00f3n de reservas en el MULC,<\/strong> idea que Caputo retom\u00f3 en un streaming <\/em>en el que detall\u00f3 que la venta de empresas p\u00fablicas pueden ser activos valiosos. <\/p>\n\n\n\n

Fuentes del equipo econ\u00f3mico se\u00f1alaron que, en realidad, tanto el Gobierno como el FMI miran con m\u00e1s detalle la cifra anual.<\/strong> Tambi\u00e9n consideraron que la cl\u00e1usula de ajuste que puso el staff <\/em>para que los primeros USD 1.500 millones que se obtengan del mercado internacional no cuenten para el c\u00e1lculo de acumulaci\u00f3n de reservas, se trata de \u201cun elemento m\u00e1s\u201d<\/strong>, seg\u00fan indicaron voces oficiales ante la consulta de PERFIL.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La tensi\u00f3n entre Ir\u00e1n e Israel desv\u00eda la atenci\u00f3n de Wall Street<\/h2>\n\n\n\n

La calma que busca demostrar la gesti\u00f3n de Javier Milei<\/a> <\/strong>se enmarca en un contexto en el que el riesgo pa\u00eds<\/strong> subi\u00f3 y volvi\u00f3 a la zona de los 700 puntos b\u00e1sicos. Un escenario en el que el pedido de una exenci\u00f3n puede causar ruido y evitar que los flujos financieros que empez\u00f3 a obtener puedan tener \u00e9xito. Pero en Wall Street la atenci\u00f3n est\u00e1 puesta en Medio Oriente.<\/p>\n\n\n\n

\u201cEn este contexto global, Argentina no es un tema\u201d,<\/strong> advirti\u00f3 un operador de la Gran Manzana. \u201cNo importa en esta instancia. Si el staff <\/em>del Fondo en pr\u00f3ximas revisiones muestra cansancio con Argentina, el mercado va a reaccionar negativamente; pero no vemos eso hoy\u201d, a\u00f1adi\u00f3 en di\u00e1logo con este medio.<\/p>\n\n\n\n

El Gobierno quema reservas en el d\u00f3lar futuro<\/h2>\n\n\n\n

Otro punto en el que el FMI hace siempre foco es en el tipo de cambio, su competitividad, y mira con malos ojos que el Gobierno utilice parte de las divisas en las arcas del Central para sostener la cotizaci\u00f3n. El d\u00f3lar se mantuvo cerca del piso de la banda de flotaci\u00f3n desde que arranc\u00f3 el nuevo esquema acordado con la entidad y este lunes, a plena vista de los funcionarios del organismo, el Central revel\u00f3 que durante mayo increment\u00f3 en USD 1.500 millones su intervenci\u00f3n en el mercado de futuros del d\u00f3lar.<\/strong> La posici\u00f3n total del BCRA cerr\u00f3 el mes con un saldo vendedor de USD 1.946 millones, seg\u00fan se\u00f1al\u00f3 el economista Amilcar Collante<\/strong> en base a las cifras oficiales. <\/p>\n\n\n\n

Cup\u00f3n PBI: bonistas se presentaron en la Justicia de Estados Unidos para cobrar 1.500 millones de euros<\/a><\/p>\n\n\n\n

Esta fuerte apuesta tuvo como objetivo principal mantener contenido el tipo de cambio y anclar las expectativas de devaluaci\u00f3n<\/strong> en un momento crucial, apenas levantado el cepo cambiario para las personas humanas. Una estrategia que ser\u00e1 analizada con detenimiento por los t\u00e9cnicos del Fondo, ya que en la letra chica del acuerdo est\u00e1 escrito que la autoridad monetaria se comprometi\u00f3 a no usar sus reservas para intervenir y controlar el precio de las cotizaciones paralelas ni el de los contratos de d\u00f3lar futuro, a excepci\u00f3n de que las condiciones financieras se \u201cdesordenen\u201d<\/strong>, indica el staff report<\/em>. <\/p>\n\n\n\n

Un informe de Eco Go<\/strong> analiz\u00f3 esta maniobra: \u201cEl Gobierno consigui\u00f3 los d\u00f3lares del FMI para un programa que implicaba un d\u00f3lar m\u00e1s alto y una tasa de inter\u00e9s m\u00e1s alta, priorizando la acumulaci\u00f3n de reservas. Pero r\u00e1pidamente pas\u00f3 a intentar recrear las curvas de futuros y de tasas de inter\u00e9s previas al desancle de expectativas de marzo en una clara se\u00f1al a sostener el atraso cambiario y el carry (que hasta ahora era de locales) sin comprar d\u00f3lares\u201d. <\/p>\n\n\n\n

Y adviriti\u00f3: \u201cComo venimos sosteniendo, a nadie le preocupa este desv\u00edo del programa. Al final de cuentas, el apoyo expl\u00edcito del Secretario del Tesoro de USA, Scott Bessent<\/strong>, pareciera ser garant\u00eda de que los desembolsos remanentes del FMI en 2025 van a estar<\/strong>\u201d.<\/p>\n\n\n\n

AM\/ML<\/em><\/p>\n\n\n\n

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Perfil<\/figcaption><\/figure>\n

Una misi\u00f3n del FMI llegar\u00e1 este martes y pondr\u00e1 un ojo sobre la meta de reservas del Banco Central<\/a><\/p>\n\n\n\n